增聘基金经理 更改业绩基准 公募逆势增强进攻性

随着权益市场的持续调整，投资机会正在“跌出来”，部分基金开始逆势谋攻。近期，多只“固收+”基金宣布增聘权益类基金经理，部分灵活配置型基金也在修改业绩比较基准，将对标存款利率调整为对标权益指数收益率。在业内人士看来，上述基金动向或是未雨绸缪之举，意在更好地把握潜在的投资机会。

“固收+”基金增聘股基帮手

过去几个月来，尽管市场表现疲软，但投资机会在逐渐显现。近期，多只“固收+”基金发布公告，增聘擅长股票投资的基金经理做“帮手”。

8月24日，鹏扬基金公告称，鹏扬添利增强债券增聘吴西燕为基金经理。吴西燕曾任国海富兰克林基金基金经理、研究主管，富敦投资管理（上海）有限公司股票投资组合经理，现任鹏扬基金权益投资部基金经理。

除了债券基金，多只偏债混合型基金也宣布增聘主动权益投资基金经理。8月17日，博时博盈稳健6个月持有期混合增聘谢泽林为基金经理。谢泽林今年加盟博时基金，此前在嘉实基金担任基金经理，主要管理主动权益型基金。

类似的还有，8月8日，惠升基金公告称，惠升惠诚稳健一年持有期混合增聘陈桥宁为基金经理。陈桥宁曾管理过宏利价值优化型周期类行业混合、宏利首选企业股票等主动权益型基金。

仔细梳理可发现，上述增聘基金经理的基金此前主要配置的是债券资产，股票资产有较大的配置空间。具体而言，截至二季度末，鹏扬添利增强债券的权益投资占基金总资产的11.84%。根据基金招募说明书，该基金投资于股票、权证等资产的投资比例合计不超过基金资产的20%。

此外，截至二季度末，惠升惠诚稳健一年持有期混合的权益投资占基金总资产的9.55%。根据规定，该基金股票资产占基金资产的比例为0%至30%。博时博盈稳健6个月持有期混合或同样有较大的权益资产加仓余地，截至二季度末，该基金权益投资占基金总资产的25.8%。根据规定，该基金的投资组合中，股票资产（含存托凭证）可占基金资产的0%至40%。

在业内人士看来，“固收+”基金密集增聘权益类基金经理，释放出看好权益资产的积极信号，表明这些基金正在蓄势谋攻，加大在股票资产上的投资力度。

密集变更业绩比较基准

除了增聘权益类基金经理，部分基金还更改了业绩比较基准，将对标定期存款利率变为对标权益指数涨幅，让基金具有更强的权益属性。

8月24日，易方达基金公告称，易方达瑞享灵活配置混合的业绩比较基准从“一年期人民币定期存款利率（税后）+2%”调整为“中证500指数收益率×85%+中债总指数收益率×15%”；易方达新收益灵活配置混合的业绩比较基准从“一年期人民币定期存款利率（税后）+2%”调整为“沪深300指数收益率×75%+中债总指数收益率×25%”。

部分偏股混合型基金的业绩比较基准也发生了变化，降低了存款利率的占比。8月9日，中欧基金公告称，中欧均衡成长混合的业绩比较基准由“中证800指数收益率×70%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×10%+银行活期存款利率（税后）×20%”，变更为“沪深300指数收益率×90%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×5%+银行活期存款利率(税后)×5%”。

“灵活配置型基金仓位配置往往较为灵活，修改业绩比较基准后，意味着基金将保持较高的进攻性，明确定位为偏股型基金。”某基金公司人士表示。

机构保持高进攻姿态

从公私募基金的最新仓位来看，股票仓位普遍较高，进攻特征明显。

据西南证券测算，截至8月23日，主动权益型基金的平均仓位为80.97%，其中50亿元到80亿元规模的基金仓位在85%以上。

私募仓位也维持在相对高位。根据私募排排网的最新数据，截至8月16日，股票私募仓位指数为79.46%，仓位超过八成的股票私募占比58.60%，仓位在五至八成的股票私募占比29.81%，空仓（两成以下）股票私募占比1.09%。

“随着A股生态环境的不断改善，长期回报率的稳定性会得到提升，追求稳定收益率的资金会有意愿和动力流入股市，整个A股市场的估值中枢或稳定抬升。”在星石投资基金经理汪晟看来，美元利率对应了全球资金价格，全球资金价格的下行将更加有利于提升中国优质资产的定价。

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